4月15日晚间，北交所市值“一哥”贝特瑞发布公告称，预计一季度净利润4.3亿元至4.7亿元，同比增64.09%-79.35%。

    Wind数据显示，截至4月15日收盘，贝特瑞报78.88元/股，下跌5.65%，总市值为383亿元，近半年来股价跌超40%。

    公司在业绩说明会上表示，目前股价没有合理反映公司价值，公司仍处于扩张发展期，资金需求较大，暂时没有股份回购计划。

业务快速增长

    贝特瑞表示，一季度下游电池市场持续景气，电池材料市场需求提升，公司正负极材料业务保持快速增长。

    中国汽车工业协会最新数据显示，1-3月，新能源汽车产销量达到129.3万辆和125.7万辆，同比增速均为1.4倍，市场占有率达到19.3%。据中国汽车动力电池产业创新联盟数据，1-3月，我国动力电池产量共计100.6GWh，同比增长206.9%。

    多家机构预测，到2025年，锂电池装机量将进入T时代(即超过1000GWh)。贝特瑞指出，公司会紧抓发展机遇，聚焦主营航道和战略客户，争取能获得高于行业增长水平的经营业绩。

    尽管业绩大增，但成本增长使贝特瑞利润承压。有投资者指出，公司2021年四季度销售环收增长近10亿元，但利润不增反降。

    贝特瑞回应称，2021年第四季度焦类原料、石墨化价格连续走高，使人造石墨的成本上升，收入占比上升，负极毛利率降低。公司将积极推进新产品研发，优化生产工艺，加快对新产品的导入，降低成本；同时，加强与客户议价能力，传导成本压力。

加速扩产

    贝特瑞近期正在多地加紧扩产。

    贝特瑞2月16日公告称，与深圳市光明区人民政府签署《贝特瑞高端锂离子电池负极材料产业化项目投资合作协议》，拟在光明区内投资建设年产4万吨硅基负极材料项目，项目预计总投资50亿元。

    据了解，项目在取得深圳市光明区的建设用地后，拟分期建设，于2023年12月底前建成投产年产1.5万吨硅基负极材料产能，于2028年前实现年产4万吨硅基负极材料产能全面达产。

    高工锂电数据显示，2020年中国硅碳负极的出货量0.9万吨，约占全部负极材料出货量的2%。2025年，全球硅负极材料行业需求的复合年增长率预计将达70%，未来几年处于高增长态势。

    安信证券指出，若本项目顺利建成并全部达产，将形成新增年产4万吨硅基负极材料产能，有助于增强公司负极材料业务的市场竞争力。

    此外，贝特瑞还在今年1月与大理白族自治州人民政府、祥云县人民政府签署合作协议，拟在祥云县经济技术开发区内投资建设“年产20万吨锂电池负极材料一体化基地项目”。

    数据显示，贝特瑞现有生产基地分布于深圳、惠州、江苏、四川、天津等地，负极产能达到15.3万吨，预计2022年和2023年产能分别为43.3万吨和64.3万吨。